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天天游戏随着营销渠道的改变,更多的本土品牌开始崛起。在营销渠道的多元化和分散化的趋势下,消费者通过各个渠道接受信息,直播带货、KOL推荐、网络软文等等更强调内容属性和互动化的渠道,推动诞生了一众新锐国货品牌。2021年开始,美容化妆品及洗护用品进口金额及进口数量累计同比持续下降,2022年,累计同比转负,我国对美容化妆品的进口明显下降。目前,虽然海外大牌化妆品在中国的市占率依然很高,但在产品红利及渠道变迁的洗牌下,国产替代势不可挡,国货品牌正在崛起。
2022年,中国化妆品类商品实现零售额3293.4亿元,相比2002 年增长了1779.8%,相比2012年增长了195.5%,近20年来,中国化妆品销售额实现飞速增长,近年来化妆品零售额增速基本快于社会零售额整体增速。人均GDP的不断攀升,城镇化率不断提升,女性就业率不断提高,这些都为化妆品的发展提供了有利的条件,借鉴日本、韩国经验,中国化妆品行业未来空间广阔。
化妆品销售额与GDP呈现出高度相关性,2022年,中国化妆品销售额占GDP比重0.27%,相比于日本和韩国,比重明显偏低,有巨大的提升空间,叠加中国GDP收入的持续增加,中国化妆品市场规模将保持稳定增长。埃森哲表示,仅就中国大陆而言,美妆个护市场有望在未来三年保持10%以上的年复合增长率,市场规模逼近7,000亿元人民币。
1.人均 GDP 不断攀升。韩国经济从 20 世纪 70 年代开始进入高速增长阶段,2022 年,韩国人均 GDP32,236.8 美元,接近日本。20 世纪 50 年代,日本经济开始起飞,此后日本经历了长达十几年的经济高速增长时期后逐步放缓,2022 年,日本人均GDP33,806.0 美元;
2.城镇化率不断提升。进入工业化城镇化,韩国的城镇人口比重不断提高,2000 年后基本保持 80%左右,日本的城镇化率则在 2000 左右到达 80%后,在 2010 年到达 90%左右。
3.女性就业率不断提高。随着女性地位的提高,就业增加天天游戏,收入提高,韩国的女性就业率从 1980 年的 41.25%提高到 2015 年的 50.1%,之后稳定在 50%左右,日本的女性就业率从 1980 年的 46.65%提高到 2018 年的 51.4%,之后稳定在 51%左右。
化妆品销售额与 GDP 呈现出高度相关性,在韩国和日本,化妆品支出约占 GDP 总量的1%-3%,且呈现增长态势,韩国化妆品销售额占 GDP 比重从 2015 年的 1.3%提升到2022 年的 1.6%,日本化妆品销售额占 GDP 比重从 2015 年的 1.7%增长到 2022 年的2.9%,随着一国收入增加,该国居民购买化妆品的支出也在不断增加。
20 世纪 80 年代末 90 年代初,我国化妆品市场开始真正的商业化发展,对外开放,外资化妆品巨头进入中国市场,主打高端人群。国际品牌通过电视、杂志等全渠道大举投放,运用一线广告代言人、黄金时段广告、高端杂志等主流媒体渠道反复灌输,建立自己的品牌护城河,欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂等国际巨头迅速培养了众多用户,占据了高端市场。创立于法国的化妆品巨头欧莱雅成立于 1907 年,拥有超过 30 个品牌,完善的品牌布局,高中低档产品,护肤、彩妆、美容美发,满足几乎所有消费群体的各方面需求。
资生堂成立于1872 年,1981 年进入中国市场,在中国运营 26 个品牌,还拥有包括欧珀莱、悠莱等专为中国消费者打造的品牌。
珀莱雅近年来品牌布局逐步完善,目前已涵盖护肤品、彩妆、头皮洗护领域,定位也从大众市场,不断进军中高端市场,围绕核心大单品持续拓展,代表的有其推出的以“早C晚A”为理念的红宝石精华和双抗精华。
中国化妆品行业未来空间广阔,国产替代势不可挡,国货品牌正在崛起,建议持续关注化妆品行业机会,尤其关注龙头企业:珀莱雅(603605.SH)、华熙生物(688363.SH)。
源达信息证券研究所是河北源达信息技术股份有限公司设立的专业的证券研究部门,源达信息证券研究所由吴起涤所长领衔。